△ 일봉 차트 

삼성전자의 주가 상황은 현재 240선의 저항을 받고 있는 모습입니다.

1월 31일(수)에 사상 최대 실적을 달성하고 50:1의 주식 액면 분할을 발표했지만 맥없이 흘러내렸습니다.

50:1의 비율은 1주 250만원의 주가가 1주 5만원으로 줄어든다는 것입니다.

삼성전자 1주를 가지고 있던 사람이라면 계좌에 50주의 삼성전자 주식이 생기는 것이지요.

이렇게 될 경우 일반적으로,

유통 주식수가 늘어나게 되면서 유동성이 증가하게 되는데 이는 대체로 주가에 긍정적인 영향을 미칩니다.

이같은 긍정적인 소식(사상최대 실적 & 액면 분할)에도 불구하고

주가가 부진한 흐름을 보이는 것은

2016년부터 지속적으로 상승한 IT/전기전자 업종(대표적으로 삼성)에서의

차익 실현 매물 출회가 지속적으로 이루어지고 있기 때문으로 풀이됩니다.

또한 삼성전자에게 막대한 이익을 안겨줬던 '반도체 사업'이 

2018년을 기점으로 하락기에 접어들 것이라는 우려도 한 몫하고 있습니다. 

즉, 주가 고점 부담(차익 실현 매물 출회) + 실적 부담(성장성 의문)으로 인한

조정 과정에 있다고 할 수 있습니다. 

주가는 당분간 235 - 255만원 사이에서 등락을 거듭할 가능성이 높아 보입니다.

△ 주봉 차트

주봉 차트에서 볼 때, 주가는 60 이평선의 지지를 받고 있음을 알 수 있습니다.

기술적으로 60이평까지 주가가 내려온 이상 더 밑으로 빠질 가능성은 낮아 보이며,

앞서 이야기 했듯이 230-255만원 사이에서 당분간 등락을 거듭할 가능성이 높아 보입니다.

실적이 탄탄하게 받쳐주고 있기 때문에 급락의 가능성은 낮아 보이며,

역시나 변수는 '액면 분할'입니다.

액면분할이 '호재'라는 것은 누구나 다 알고 있기 때문에

액면분할이 시작되는 날짜(4월 25일) 전에 등락을 거듭하면서 지루한(?) 흐름이 이어질 것으로 예상됩니다.

현재 외국인들을 중심으로 차익 실현 매물을 '액면분할 소식'을 듣고 달려온 개미들에게 넘기고 있지만

결국은 액면분할 효과를 누리고 싶어하는 외국인이나 기관들도 물량을 들고 있어야 하기 때문에

4월 말 이전까지 약 2달 동안은 좋은 흐름을 보여주지 않을 가능성이 높습니다.

따라서, 삼성전자를 미리 선취매 할 생각을 가진 경우 

지금 당장 매수를 하기보다는 추이를 지켜보면서 4월 초 쯤에 진입을 해 보는 것이 좋아 보입니다.

△ 월봉 차트

위 차트의 네모 박스 부분을 유심히 볼 필요가 있어 보입니다.

삼성전자는 2001년 말부터 2005년 말까지 파동을 그리면서 약 4배 상승했습니다.

(약 15만원에서 약 70만원)

그 이후, 한국 증시가 호황을 누리던 2006년-2007년에는 횡보 하락을 했다는 것을 확인할 수 있습니다.

또 한편으로는 최근 2년 동안(2016-2017) 큰 폭의 상승을 하면서

제대로 조정과정을 거치지 않았다는 점을 참고할 필요가 있습니다.

따라서 지금은 자연스러운 조정 국면에 진입했으며, 그 흐름이 단숨에 바뀌지 않을 것 같습니다.

다만, 변수는 '액며 분할'이라 할 수 있는데

주가가 5만원 선에서 거래를 시작하게 될 때, 삼성전자의 실적이 또 한 번 사상 최고를 기록하게 된다면 

유동성이 폭발적으로 증가하여 더 높은 주가 상승을 기대해 볼 수도 있습니다.

△ 재무제표 일부

2017년 4분기 실적이 반영되기 전, 삼성전자의 PER는 17.52 / PBR은 1.97이다.

이는 주가가 가파른 상승세를 보여주었음을 암시한다.

물론, 2017년 4분기에 사상 최대 실적을 내었고 이를 반영한다면 PER는 10배 수준으로 낮아진다. 

△ 재무제표(실적보고서) 일부

삼성전자는 2017년 영업이익 53조, 당기순이익 42조를 기록했다.

이는 2016년의 1.5~2배에 가까운 수치이다.

이같은 실적 호조에 힘입어 2017년 10월까지 주가는 지속적으로 상승했다.

다만 2018년과 2019년 예상 실적과 비교해 본다면,

2016년-2017년 사이의 성장세가 2018년, 2019년에는 이어지지 않을 것으로 전망되고 있음을 알 수 있다.

이 부분 때문에 지금 현재 삼성전자의 주가가 출렁인다고 할 수 있으며,

향후 주가 전망에 대한 평가가 엇갈린다고 할 수 있다.

하지만, 팩트 삼성전자의 PER는 10배 수준이라는 것이다.

△ 삼성전자의 1개월(2018.1.1 ~ 2018.2.6)까지 매매 동향

외국인이 집중적으로 매도하고 있고, 기관 특히 연기금의 매도도 눈에 띈다.

이들의 물량을 주로 개인들이 받아가고 있다는 것을 확인할 수 있다.

△ 코스피 6년 주봉 차트.

높아지는 저점. 박스권을 뚫기 위해 숨고르고 있는 코스피.

과연, 2017년에는 박스권을 뚫고 올라설 수 있을까? 그렇다면 어떤 종목이 박스권 탈출의 주역이 될까?

△ 삼성전자(005930) 2011년 이후, 주간 차트 입니다.

2013년 고점을 158만원 고점을 찍은 후 박스권 3년 넘게 박스권 흐름을 보이다가, 

2016년 강한 상승을 보여주면서 최근 사상최고가 경신을 이어가고 있습니다. 

코스피(KOSPI)가 박스권 상단 부근까지 갈 수 있게 하는 원동력이기도 합니다.

현재, 삼성에 대한 특검 수사와 이재용 부회장 구속 이슈때문에 약간의 등락을 반복하고 있는데,

수사의 진행 방향이 상승 오버 슈팅 혹은 숨고르기 가격 조정에 영향을 미칠 가능성도 배제할 수 없습니다.

△ SK하이닉스(000660)의 주간 차트

반도체 시장의 미래 전망이 매우 긍정적일 것이라는 예측이 나오면서 삼성전자와 함께 한국 증시의 쌍두마차 역할을 하고 있습니다.

2016년 5월, 26000원대 저점을 찍은 후, 단숨에 50000원대에 진입하면서 경이로운 상승률을 보여주었습니다.

2017년 1월 현재, 사상최고가에 근접해 있는데 이제 잠시 숨고르기 조정이 진행될 것으로 보입니다.

△  2011년 이후 지속적인 상승을 보여준 음식료 업종.

2015년 화려한 상승 이후, 하락 조정을 거치고 있다.

고점대비 약 40%가량 하락한 음식료 업종.. 고점 대비 단기에 많은 하락을 보여주었으니 다시 반등할 만 할까?

2011년 코스피가 고점을 찍고 박스권 횡보를 할 때, 큰 폭의 상승세를 보여주었기에

박스권 돌파의 주역이 되기에는 역부족이 아닐까?

△ 그 누구보다 화려했던 '의약품 섹터'

2015년 눈부신 상승을 보여주며, 모든 이들의 찬사를 한몸에 받았다.

의약품 섹터의 화려한 상승은 2016년 중반까지도 지속되었지만 '한미약품'사태로 말미암아 그 종말을 고한듯하다.

2017년 1월 현재 급락에서 회복을 못하고 있는 의약품 업종이지만 2011년 저점 대비 2배 이상 상승한 수치이다.

△ 전기가스 업종 주봉 차트.

2011년 이후, 큰 폭의 상승세를 보여주었고 대장주인 한국전력(15760)의 차트와 전기가스업이 동일하다고 봐도 무방함.

경기 방어주의 대표격인 유틸리티섹터의 한국전력이 높은 배당금과 수익성 개선으로 큰 폭의 상승세를 보여주었지만,

세계 경기가 회복 조짐을 보이고, 금리 인상의 시기가 도래하면서 많은 자금들이 유틸리티 섹터에서 빠져나가는 모습임.

△ 화학섹터 주봉 차트.

2015년, 화장품 관련주의 화려한 상승을 필두로 일부 종목들이 상승세를 보여주었고 2016년 화장품 관련주들의 약세가 이어짐.

다른 화학 관련주들은 일부 조정을 거치면서 상승을 이어가거나 상승 추세로 전환. 

롯데케미칼(011170), LG화학(051910), 한화케미칼(009830) 등 화학주와 정유(S-Oil, SK이노베이션, GS 등)을 눈여겨 볼 필요 있음.

△ 철강금속 섹터 주봉 차트.

2011년 고점을 찍은 이후, 2016년 1월까지 하락하였다.

2016년 1월 가파른 상승세를 보여준 이후 잠시 조정기를 거쳤고 이제 다시 상승 패턴을 그리고 있는 모습.

대장주 포스코(POSCO, 005490)를 비롯하여 현대제철(004020), 동국제강(001230) 등이 큰 폭의 상승세를 보여주는 중.

△ 운수장비 섹터 주봉 차트.

차화정랠리의 주역이었던 운수장비 섹터는 2011년 이후 지속적인 하락을 보여왔음.

2015년 하반기부터 바닥 다지기를 하는 모습이었고, 최근 바닥권 탈출을 위한 움직임을 보이는 중임.

운수장비 섹터의 대표주로 현대차(005380), 현대모비스(012330), 기아차(000270), 만도(204320) 등의 자동차 관련주들이 있으며,

현대중공업(009540), 현대미포조선(010620), 삼성중공업(010140) 등 조선관련주들도 

구조조정이 끝난 상황에서 세계 경기 회복에 서서히 반응할 것으로 생각됨.

△ 건설업종 주봉 차트

건설업종역시 2011년 고점 이후, 지속적으로 하락하였고 2016년 바닥권에 머물고 있는 것을 확인할 수 있음.

국내 주택 건설 경기가 금리 인상 기조로 인해 한 풀 꺾이면서 다소 주춤하고 있으나,

세계 경기 회복에 따른 해외 수주가 늘어날 것이라는 전망이 있기 때문에, 중장기적 접근이 유효해 보임.

(건설주 관련글 참조 - http://enjoiyourlife.com/1808)

△ 운수창고 주봉 차트.

최근 한진해운(117930) 사태로 인해 거래량이 급등하였기 때문에, 거래량은 큰 의미가 없음.

2016년 바닥권에 머물고 있던 운수창고 섹터의 주봉 차트가, 2016년 고점을 뚫고 올라설 수 있을 것인지가 관건임.

세계 경기 회복 기조가 안정권에 접어든다면 '운수창고' 섹터 또한 상승 흐름을 이어갈 수 있을 것으로 판단됨. 

△  금융업 주봉 차트

제로금리 시대의 종말. 수 년간 박스권 등락을 거듭해 오던 금융 섹터가 1차 박스권 돌파 시도를 하는 중.

제로 금리 시대의 종말. 세계 경기 회복은 금융 관련주들에게 큰 기회가 될 것으로 생각됨.

특히, 미국 재무장관이 골드만삭스 출신이라는 점은 금융 섹터 특히 더 긍정적임. 

△ 증권 섹터 주봉 차트.

바닥을 다지고 반등을 시도하는 증권 섹터.

대우증권과 미래에셋증권이 합병하여 '미래에셋대우(006800)'이라는 거대 증권사의 탄생.

KB금융(105560) 또한 '현대증권'을 흡수 합병 했으며, NH투자증권(005940), 삼성증권016360) 등도

자기 자본을 늘려 거대 IB 증권사로의 변화를 꾀하고 있음. 

이는 향후 증권 업종의 상승세에 큰 힘이 될 것이며, 코스피 상승률을 뛰어넘는 주가 상승을 보여줄 가능성이 높음.

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