△ 일봉 차트

대한해운은 팬오션과 마찬가지로 7월 이후 조정에 국면에 접어들었고,

11월에는 큰 폭의 하락세를 보여주면서 주가가 크게 내려 앉았습니다.

작년 말부터 반등하기 시작한 주가, 최근에 34000원 부근까지 갔다가 잠시 조정 중이라는 것을 확인할 수 있습니다.

여기서 눈여겨 볼 점은, 

2월 13일(화) 장중 실적 발표가 되고 난 이후 주가가 크게 빠졌다가(-13.73%)

장 막판에 매수세가 들어오면서 -7.63%로 마감을 했다는 점입니다.

주가가 크게 밀릴 때, 공매도 물량과 함께 개미들의 투매 물량이 많이 나왔을 것으로 생각됩니다.

그리고 2월 14일(수) 주가가 16% 급등 마감했는데요,

실적이 좋게 나왔고, 앞으로 실적 전망도 좋을 것으로 예상되면서 큰 폭의 상승세를 보여주었다는 것이죠.

△ 240분 차트

대한해운 주가에서 앞으로 잘 봐야할 점은

2017년 7월 고점 이후 쌓인 매물대를 어떻게 돌파하느냐입니다.

위 차트에서 보듯이 33000-38000원 사이에 엄청난 매물이 쌓여 있습니다.

또한, 1월 주가 상승 국면에 쌓인 32000원대 물량도 어떻게 소화되느냐 하는 것이 관건입니다.

매물대가 너무 두텁기 때문에 2월 14일(수)와 같이 급등으로 소화되기는 힘들어 보이며,

등락을 반복하면서 서서히 매물이 소화될 것으로 보이며,

더불어 봄꽃이 필 때 쯤에는 매물이 소화될 것 같다는 생각을 해 봅니다.

△ 주봉 차트

2008년 이후 주가가 크게 흘러내린 모습입니다.

금융위기 이후, 해운업이 무너져 내리면서 대한해운은 법정관리에 들어갔고 2013년 SM그룹에 인수되었죠.

2015년 이후, 글로벌 경기가 회복세에 접어들면서 해운 업황도 살아나기 시작했고,

2018년 2월 현재, 최저점(2016년 2월 15,450원) 대비 2배 가량 주가가 상승한 상태입니다.

그렇지만 큰 그림에서 보면 이제 시작(?)인듯한 모습입니다.

△ 대한해운 재무제표 일부

최근 발표된 2017년 실적 기준으로 PER는 약 7배, PBR은 1.0배 수준

지난 1년 동안 주가가 60%가량 상승했지만 여전히 주가는 저평가, 매력적인 국면이다. 

△ 재무제표 일부

2018년과 2019년 대한해운의 영업이익은 상승, 당기순이익은 다소 감소할 것이라는 예상이 있다.

하지만, 글로벌 경제가 살아나면서 BDI(발틱 운임 지수)가 상승 국면에 접어들것으로 보이기 때문에 

실적은 예상치보다 더 좋을 수도 있다.

△ 일봉 차트

  최근 글로벌 증시가 큰 폭의 조정 과정을 거치고 있는 가운데, 팬오션도 하락했습니다.

하지만 일봉 차트로 볼 때, 상승 추세선의 하단부에서 반등을 하고 있는 모습입니다.

이는 자연스러운 조정 과정으로 볼 수 있으며, 

1차 6200원, 2차 6800원(52주 최고가), 3차 ??신고가?를 기대해 볼 수 있는 위치입니다.

작년 9월 이후 꽤나 6개월이라는 시간 동안 조정을 거치고 있는 모습인데

이제 조정의 끝자락에 다다른 것 같은 모습입니다.

특히, 2018년 2월 8일 장중에 발표된 실적은

꾸준한 매출 성장과 큰 폭의 당기 순이익 증가세를 다시 한 번 확인 시켜주었기에

주가는 이제 우상향 하는 길만 남은 것으로 파악됩니다.

△ 일봉 차트 확장(약 2년 6개월)

  팬오션의 일봉 차트 기간을 늘려보면 가파른 상승과 비교적 오랜 기간의 횡보가 반복됨을 알 수 있습니다.

하지만 트렌드는 지속적인 우상향이고, 실적이 이를 뒷받침 해주고 있습니다.

지금 팬오션의 주가가 머물고 있는 박스권의 상단부(6200원)을 돌파한다면

한차례 큰 시세를 낼 것으로 예상됩니다.

△ 주봉 차트

지난 10년 동안 팬오션이 큰 폭의 주가 하락을 보여주었다는 것을 확인할 수 있습니다.

2016년 저점 2770원을 기준으로 현재 주가 5540원은 두 배(100%) 상승한 위치이지만,

큰 그림에서 볼 때, 팬오션의 주가는 아직 가야할 길이 멀다는 것을 확인 할 수 있습니다.

이제 막 이머징 국가들의 경제가 살아나고 있다는 점을 염두에 둔다면

중장기 투자 종목으로 팬오션에 접근 해 볼 만 합니다.

△ 팬오션 재무제표 일부

  2018년 2월 8일에 발표된 '2017년 실적'은 예상치와 거의 일치합니다.

따라서, 실적 불확실성은 완전히 해소되었고 앞으로 지속적인 실적 상승세가 예상되고 있습니다.

2017년 실적을 기준으로 할 때, 현재 가격은

PER 가 약 20배, PBR이 1.15배 수준입니다.

이는 충분히 매력적인 가격 수준에 있다는 것을 의미하며 

앞으로 지속적인 실적 상승이 예상되고 있다는 점도 매력적입니다.

△ 발틱 운임 지수(BID지수, 2018년 2월 7일)

  해운업종에 투자를 할 때, BDI지수를 참고하면 좋습니다.

BDI지수가 2016년 초 바닥을 찍고 지속 상승을 하고 있다는 점을 눈여겨 볼 필요가 있는데,

팬오션의 주가가 바닥을 찍고 상승한 시점과 일치합니다.

현재 BDI지수는 단기 급등에 따른 부담으로 2017년 연말부터 조정 국면을 거치고 있으며

이제 곧 반등하여 상승 국면에 진입할 것으로 예상됩니다.

추세는 쉽게 꺾이지 않을 것으로 예상되며, 상승은 글로벌 경제가 초호황에 접어들 때 까지 지속될 것으로 보입니다.

따라서, 팬오션의 주가 역시 BDI지수 상승과 궤를 같이하며 상승할 것으로 보입니다.